Las inversiones en marzo: ganaron bonos y acciones

Marzo volvió a colocar a los bonos soberanos y a las acciones como las mejores alternativas en cuanto a las rentabilidades obtenidas, que fueron muy amplias medidas en dólares, pero también resultaron positivas ajustadas por una inflación próxima al 10% a lo largo del mes.

Las mayores ganancias fueron para las acciones de los bancos, que en la comparación con el resto de los sectores venían más atrasadas, y también para los bonos en dólares.

En contraste, el precio del dólar permaneció estabilizado y, por lo tanto, perdió contra la inercia inflacionaria.

El dólar libre cayó por segundo mes en términos nominales. Después de ceder 13,8% en febrero se apuntó una baja de 20 pesos o 1,9% en marzo, a $1.010 para la venta, un piso desde el 11 de marzo.

El blue se paga unos 15 pesos por debajo de los $1.025 del 29 de diciembre, última rueda operativa de 2023, lo que consiste con una pérdida real de más de 40%, habida cuenta de la inflación acumulada en el primer trimestre de 2024.

Con un dólar mayorista que subió en marzo 15,80 pesos o un 1,9% a $858, la brecha cambiaria quedó reducida a 17,7 por ciento.

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Plazos fijos

Tras el recorte en 20 puntos de la tasa de política monetaria -al 80% nominal anual dispuesto por el Banco Central el 12 de marzo- y la liberalización de las tasas de interés que los bancos les ofrecen a sus clientes por las colocaciones a plazo fijo, los rendimientos para estos instrumentos perdieron mucho atractivo.

En promedio los bancos pagan un 70% nominal anual por los plazos fijos, es decir un rendimiento efectivo mensual del 5,75% que quedó por lo menos unos cinco puntos debajo de la inflación estimada por analistas privados.

Las apuestas inversoras de mayor riesgo fueron, finalmente, las que garantizaron ganancias reales en marzo.

El Bitcoin, la criptomoneda más popular es también famosa por su vertiginosa volatilidad. Durante marzo ganó un 13% en dólares, para ser negociado por encima de los US$ 70.000 e incluso llegó a pactarse a un récord por encima de los US$73 mil.

Repuntó la Bolsa

En la plaza bursátil, el índice S&P Merval de Buenos Aires culminó en 1.213.484 puntos, con lo que finalizó el mes de marzo con un alza de 19,6% en pesos y de 18,1% en dólares, según la paridad del “contado con liquidación”. Las mayores ganancias mensuales en pesos las concretaron los papeles de ByMA (+39,5%), Banco Francés (+37,1%), Banco Supervielle (+33,6%), Banco Macro (+31,6%) y Transprtadora Gas del Norte (+30,5%).

Durante marzo destacaron los avances de más del 30% en dólares para algunas compañías argentinas en Wall Street: Banco Francés (+34,2%), Despegar (+34,1%) y Banco Supervielle (+31,2%). Medidas en dólares, las acciones argentinas alcanzaron sus valuaciones más altas desde junio de 2018.

En tanto, los bonos Globales del canje -en dólares con ley extranjera- exhibieron en Wall Street una contundente mejora del 18% en promedio en el recorrido mensual. Algunos de estos títulos subieron hasta 20% en dólares en el mes, como el Bonar 2046 en euros (GE46, +24,4%), el Global 2046 (GD46, +20%), el Bonar 2029 (AL29, +19,9%) y el Bonar 2030 (AL30, +19,8%).