Brasil: recorte de tasa y desinflación

Redacción AFP

El Banco Central de Brasil (BCB) volvió a recortar su tasa de interés de referencia 0,5 puntos porcentuales, hasta 10,75%, ante la continuidad del proceso de “desinflación” en la economía.

El Comité de Política Monetaria (Copom) informó del sexto descenso consecutivo de la tasa Selic en un comunicado donde destacó, además, que el “desafiante” escenario global actual demanda “serenidad y moderación” en la política monetaria. La tasa se ubica así en el menor nivel desde febrero de 2022, cuando estaba en 9,25%.

La economía “mantuvo una trayectoria de desinflación”, sostuvo el Copom tras su segundo encuentro del año. Al mismo tiempo, la inflación subyacente, que excluye precios volátiles como los de alimentos y energía, se ubicó “por encima de la meta” proyectada.

La entidad había anticipado el movimiento en enero, al prever “una reducción de la misma magnitud” en esta reunión de marzo, tras recortar la tasa medio punto porcentual hasta 11,25%.

La tasa Selic llegó a estar en 13,75% en agosto de 2023. El Copom, que conduce la política monetaria de la mayor economía de América Latina tomando en cuenta particularmente el curso de la inflación, espera realizar un nuevo ajuste “de la misma magnitud” en el próximo encuentro a inicios de mayo, agregaron las autoridades su comunicado. Tasas altas encarecen el crédito y desestimulan el consumo y la inversión, bajando así presión sobre los precios.

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El ritmo de recortes impuesto por el Copom incomoda al mandatario izquierdista Luiz Inácio Lula da Silva, que quiere apalancar el crecimiento económico en momentos en que se debilitan motores clave, como el agropecuario, gran responsable de la expansión de 2,9% en 2023.

Lula, que no ve motivos para no acelerar la bajada de la Selic, culpó al BCB de causar un “atraso del crecimiento económico”.

En una postura similar, la Confederación Nacional de la Industria (CNI), se quejó de la rebaja “insuficiente” de la tasa, que “penalizará todavía más la actividad económica en Brasil”.

El gigante latinoamericano continúa en la segunda posición del ranking global de las mayores tasas de interés real (descontando inflación proyectada a 12 meses), solo detrás de México, según el sitio MoneYou.

Pero las autoridades del BCB, que reconocen una “desaceleración en la economía“, han mantenido firme su posición cautelosa ante las presiones del gobierno.

Los precios minoristas treparon en febrero 0,83%, por encima del registro de enero de 0,42%, y la inflación a 12 meses se ubicó en 4,50%.

El dato causó inquietudes, especialmente debido a los precios de los alimentos, que acumularon alzas de 2,34% en los primeros dos meses de 2024, casi el doble del índice general (1,25%).

Proceso lento

El Copom volvió a advertir en su comunicado que el proceso de desinflación “tiende a ser más lento” en esta etapa.

Las proyecciones del mercado para el año subieron levemente esta semana a 3,79%, según la encuesta Focus del BCB.

La cifra es cercana al objetivo de 3% del Banco Central y está dentro de los límites establecidos de más menos 1,5 puntos porcentuales.

El Copom también pone la mira en el horizonte inflacionario de 2025, con estimaciones de 3,2% para el año que viene.

Este miércoles, la Reserva Federal (Fed, banco central) de Estados Unidos también decidió sobre su tasa de referencia, manteniéndola en un rango de 5,25-5,50%.

Las autoridades brasileñas, a tono con el mercado, prevén una Selic de 9% para finales de este año, según la encuesta Focus.