Millonaria intervención para “planchar” el dólar

Un informe de la consultora Quantum afirma que el Gobierno mantiene una “activa intervención en el mercado de futuros” y también mediante operaciones en los mercados MEP (el llamado “dólar bolsa”) y CCL.

El estudio explica que el flujo de compraventa de divisas “refleja el equilibrio de una parte del mercado de dinero, donde el BCRA no interviene, pero ese equilibrio está afectado por su intervención en otros mercados, como el ROFEX (operaciones que no afectan de modo directo las reservas del BCRA) y MEP y CCL, por un monto que desde abril estiman en más de U$S2.200 millones.

El informe reconoce que entre el 14 de abril y el miércoles 4 de junio el tipo de cambio entre el peso y el dólar se movió “con volatilidad menor, sin tensiones, y acumula una apreciación nominal del ARS/USD de 9,8 por ciento”.

Pero, destaca, “hay movimientos señalando tanto una activa intervención en el mercado de futuros, en particular desde el 7 de mayo, como en el CCL. En este caso durante el mes de abril pero, en particular, durante la primera mitad del mes. Si bien no hay datos oficiales publicados, luego del levantamiento de las restricciones cambiarias, la actividad del BCRA en ese mercado habría sido mucho menor”.

El análisis se basa en inferencias a partir de algunos datos. Por caso, señala que la evolución del interés abierto en ROFEX (el mercado de futuros de Rosario) “muestra un aumento total de más de 1,55 millones de contratos (el equivalente a U$S1.550 millones) entre el 7 de mayo y el 4 de junio” y llama la atención sobre “un aumento atípico de la posición de diciembre 2025 por más de 1,07 millones de contratos de interés abierto”.

Además, prosigue, “recientemente el BCRA informó que vendió dólar futuro durante abril, pasando de una posición neta nula a fines de marzo a una vendida de U$S400 millones a fines de abril”.

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Concretamente, el último período informado por el BCRA es abril, “que no incluye el fuerte aumento del interés abierto observado entre el 7 de mayo y el 4 de junio lo que según Quantum “hace presumir que fue producto de importantes ventas del BCRA”.

De hecho, apunta, el 7 de mayo el tipo de cambio “libre” se apreció 4% en un día, “tendencia que continuó en los días posteriores para, luego revertirse en las últimas semanas”.

En cuanto a las intervenciones del BCRA en los mercados de dólar bolsa y CCL, Quantum dice que en los últimos meses el gobierno “parecería haber estado activo a través de operaciones de compraventa de títulos públicos”.

Con respecto al objetivo oficial de “monetizar” la economía con un mayor uso de dólares, Quantum dice que hasta ahora ha habido un proceso de “dolarización parcial” de saldos monetarios.