El temor a una recesión en Estados Unidos

La Bolsa de Valores de Nueva York registró ayer su mayor caída en casi dos años, haciendo eco de un desplome en los mercados financieros mundiales, debido al temor a que la economía estadounidense se esté desacelerando.

El índice S&P 500 cerró con una pérdida de 3%, o 160,23 puntos, para quedar en 5.186,33, su peor día en casi dos años. El promedio industrial Dow Jones bajó 1.033,99 unidades, o 2,6%, y se ubicó en 38.703,27, y el compuesto tecnológico Nasdaq cayó 576,08 puntos, o 3,4%, para cerrar en 16.200,08.

Las caídas fueron las más recientes de una ola mundial de ventas que comenzó la semana pasada. El índice Nikkei 225 de Japón se desplomó 12,4% en la víspera, su peor día desde un “Lunes Negro” de 1987.

Fue la primera oportunidad para los operadores en Tokio de reaccionar al informe del viernes que mostraba que los empleadores de Estados Unidos redujeron el ritmo de contrataciones el mes pasado mucho más de lo que esperaban los economistas. Pero esta madrugada las acciones recuperaban terreno.

Ese y otros datos económicos han sido más débiles de lo esperado, y todo ello ha aumentado el temor de que la Reserva Federal haya presionado demasiado los frenos de la economía al subir las tasas de interés por mucho margen y por mucho tiempo con la esperanza de mantener a raya la inflación.

Los inversionistas profesionales advirtieron que algunos factores técnicos podrían estar amplificando la reacción en los mercados, y que las caídas podrían ser exageradas, pero las pérdidas seguían siendo estrepitosas. El índice Kospi de Corea del Sur bajó 8,8% y el bitcoin cayó de 61.000 dólares el viernes a menos de 54.000 dólares el lunes.

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Incluso el valor del oro, que tiene reputación de ofrecer certeza en tiempos tumultuosos, cayó 1%.

Ahora los operadores se preguntan si el daño ha sido tan grave que la Reserva Federal (Banco Central de EE UU) tendrá que recortar las tasas de interés en una reunión de emergencia, antes de su próxima decisión programada para el 18 de septiembre.

“La Fed podría llegar montada en un caballo blanco para salvar el día con un gran recorte de tasas, pero el argumento a favor de un recorte entre reuniones parece endeble”, dijo Brian Jacobsen, economista jefe de Annex Wealth Management. “Esas suelen reservarse para emergencias, como el COVID, y una tasa de desempleo del 4,3% realmente no parece una emergencia”.

La economía estadounidense sigue creciendo y una recesión está lejos de ser una certeza.

La Fed ha sido clara sobre la cuerda floja en la que ha tenido que caminar cuando comenzó a subir las tasas bruscamente en marzo de 2022: ser demasiado agresiva ahogaría la economía, pero ser demasiado blanda le daría más oxígeno a la inflación y perjudicaría a todos.

El economista de Goldman Sachs, David Mericle, ve una mayor probabilidad de recesión en los próximos 12 meses después del informe de empleo del viernes. Pero todavía ve sólo un 25% de probabilidad de eso, en parte “porque los datos se ven bien en general” y no “ve grandes desequilibrios financieros”.

La Fed mantiene en niveles inéditos en más de dos décadas sus tasas de interés, entre 5,25% y 5,50%. Las subió para enfriar la economía ante una elevada inflación. Tasas de interés altas encarecen el crédito y desalientan el consumo y la inversión, reduciendo así presiones sobre los precios.

Para muestra, un botón: Nvidia, estrella de Wall Street desde el despegue de los valores del sector de la inteligencia artificial, cayó 6,36% a 100,45 dólares por acción.